標桿電價和補貼政策確定，高于市場預期
“光伏發(fā)展通知”和以下簡稱“光伏發(fā)展通知”確定了以下幾項內(nèi)容：
1、光伏地面集中式電站標桿電價確定。參照風電資源的分類，根據(jù)各地太陽能資源條件和建設成本，全國劃分出三類太陽能資源區(qū)，并給出標桿上網(wǎng)電價，即Ⅰ類資源區(qū)：寧夏、甘肅嘉峪關(guān)等部分地區(qū)、新疆哈密等部分地區(qū)和內(nèi)蒙部分地區(qū)等西北地區(qū)，標桿上網(wǎng)電價0.9元/千瓦時(含稅，下同);Ⅱ類資源區(qū)：北京、天津、黑龍江等地區(qū)，標桿電價為0.95元/千瓦時;Ⅲ類地區(qū)：除?類和Ⅱ類資源區(qū)以外其他地區(qū)(西藏光伏標桿電價另行制定)。
2、分布式光伏發(fā)電補貼政策確定。對分布式光伏發(fā)電，實行全電量補貼政策，補貼價格0.42元/千瓦時，通過可再生能源發(fā)展基金支付。其中，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)自發(fā)自用后余電上網(wǎng)的電量，由電網(wǎng)企業(yè)按照當?shù)厝济簷C組標桿上網(wǎng)電價收購。
3、執(zhí)行時間和年限確定。分區(qū)標桿上網(wǎng)電價政策適用于2013年9月1日后備案(核準)，以及2013年9月1日前備案(核準)但于2014年1月1日及以后投運的光伏電站項目;電價補貼標準適用于除享受中央財政投資補貼之外的分布式光伏發(fā)電項目。光伏發(fā)電項目自投入運營起執(zhí)行標桿上網(wǎng)電價或電價補貼標準，期限原則上為20年。
4、可再生能源電價附加標準提高。向除居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的其他用電征收可再生能源電價附加標準由0.8分/千瓦時提高至1.5分/千瓦時。價格調(diào)整自2013年9月25日起執(zhí)行?？稍偕茉椿鹑笨趯⒌玫窖a充。
總體上看，標桿電價和補貼政策基本高于市場預期：地面集中式光伏電站標桿上網(wǎng)電價由之前的四類資源區(qū)最低標桿電價0.7元/千瓦時上調(diào)至0.9元/千瓦時;分布式光伏電價補貼政策中0.42元/千瓦時，相對于今年3月發(fā)布的征求意見稿中0.35元/千瓦時的補貼標準，這次補貼高于市場預期。
下半年或?qū)⒁l(fā)搶裝潮，全年裝機8.5GW的市場預期得到進一步支撐
2013年上半年，國內(nèi)光伏裝機不到3GW。隨著光伏利好政策的持續(xù)推出，尤其是這次光伏標桿電價和補貼政策的確定，我們預計下半年剩余這四個月很可能將引發(fā)搶裝潮，裝機規(guī)模約5GW-5.5GW，全年8.5GW，即同比增長88%的裝機規(guī)模預期將得到進一步支撐。
后續(xù)配套政策依然可期
最受期待的光伏標桿電價和補貼政策已經(jīng)出臺，但在落實細則方面，依然有不少問題，例如：
1、以歐洲等國家光伏發(fā)展歷程來看，推動分布式光伏，尤其是家庭分布式光伏，都給予相當大的優(yōu)惠和便利政策支持。相比較下，這次最受益政策的為分布式示范區(qū)。按照規(guī)定，享受補貼的分布式光伏發(fā)電項目應符合可再生能源發(fā)展規(guī)劃、符合固定資產(chǎn)投資審批程序和有關(guān)管理規(guī)定。據(jù)報道，一些家庭分布式光伏并在資質(zhì)審批方面存在諸多不便，能否享受到補貼政策的優(yōu)惠猶未可知，所以需要更具體的細則跟上。
2、融資較為困難。全電量補貼政策的實行，需要光伏電站企業(yè)自行解決建設期的資金問題，而前期建設資金需求較大，在目前很多銀行都縮緊向光伏業(yè)貸款的背景下，企業(yè)融資壓力較大，而且個人投資分布式光伏電站貸款支持等均需要明細。
3、電網(wǎng)提供接入并網(wǎng)、補貼到位等落實程度。對于光伏企業(yè)而言，盡管國家給予原則上的大力支持，電網(wǎng)能否及時提供接入以順利并網(wǎng)、每月的補貼到位等措施的落實是最能體現(xiàn)國家對產(chǎn)業(yè)扶持的決心，一旦落實到位，電站收益率將確定，產(chǎn)業(yè)才能進入真正的大發(fā)展。
因此，我們預計后續(xù)政策包括各地方政府配到措施將會在接下來幾個月密集出臺，例如度電補貼政策細則——電站增值稅即征即返50%的退稅優(yōu)惠(稅率將由17%降至8.5%);分布式光伏電站金融服務政策;電網(wǎng)并網(wǎng)細則等
電站建設、運營及光伏設備制造等企業(yè)將受益
對于利好政策的系列推出，我們列舉了相關(guān)受益上市企業(yè)：
1、首批分布式光伏示范項目受益企業(yè)：向日葵，陽光電源，東方日升等。
2、電站建設、運營和轉(zhuǎn)讓企業(yè)：中環(huán)股份，海潤光伏，特變電工，陽光電源，東方日升等。
3、受國內(nèi)分布式光伏市場發(fā)展帶來的對單晶硅片需求增長、盈利不斷改善的隆基股份、多晶硅需求回暖的特變電工及帶動逆變器需求龍頭企業(yè)陽光電源。
我們維持為光伏正景氣度處在回升階段的判斷，未來國內(nèi)市場將被具有規(guī)模、技術(shù)和成本優(yōu)勢的企業(yè)占據(jù)的邏輯不變，考慮到后續(xù)依然有一系列利好配套政策出爐，故我們維持“謹慎推薦”。
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