前沿導(dǎo)讀：

事實(shí)上，中資收購(gòu)會(huì)給德企帶來(lái)什么？我們可以從過(guò)去的案例中窺探一二。

據(jù)媒體報(bào)道，今年年初以來(lái)，中國(guó)投資者以大約每周一家的速度收購(gòu)德國(guó)公司。到目前，不足六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)投資者已經(jīng)向24家德國(guó)公司發(fā)出了收購(gòu)提議。

其中一些交易十分引人注目，比如美的集團(tuán)以約50億美元收購(gòu)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備制造商庫(kù)卡集團(tuán)，中國(guó)化工以10億美元收購(gòu)德國(guó)先進(jìn)的塑料和橡膠處理設(shè)備生產(chǎn)商克勞斯瑪菲集團(tuán)，北京控股以15.9億美元收購(gòu)一家德國(guó)高科技垃圾能源公司。

在對(duì)收購(gòu)目標(biāo)的選擇方面，一些收購(gòu)對(duì)象被視作德國(guó)“工業(yè)4.0”倡議的關(guān)鍵參與者，因此也引發(fā)部分人的擔(dān)憂。比如庫(kù)卡公司的收購(gòu)甚至驚動(dòng)了德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布利爾，加布利爾一度表態(tài)德國(guó)政府試圖協(xié)調(diào)，安排對(duì)庫(kù)卡發(fā)起另一個(gè)收購(gòu)要約以對(duì)抗美的集團(tuán)收購(gòu)。

時(shí)間證明了中國(guó)企業(yè)的誠(chéng)意

事實(shí)上，中資收購(gòu)會(huì)給德企帶來(lái)什么？我們可以從過(guò)去的案例中窺探一二。

2012年，三一重工收購(gòu)了具有58年歷史，號(hào)稱“世界混凝土第一品牌”的德國(guó)混凝土泵制造商普茨邁斯特。當(dāng)時(shí)，這家公司的工人因擔(dān)心失去工作而在工廠大門外集體抗議。如今4年過(guò)去，該公司在在德國(guó)工廠的就業(yè)始終保持穩(wěn)定，該公司的銷售額也增長(zhǎng)了近1/3，品牌完好，和供應(yīng)商建立的關(guān)系也保留至今。

由于去年做出了“2020年前不裁員“的承諾，三一重工贏得了普茨邁斯特員工的信任。這家德國(guó)公司在全球的雇員人數(shù)維持在3300人左右，在德國(guó)的工廠也沒(méi)有明顯的人員變動(dòng)。

當(dāng)時(shí)收購(gòu)?fù)瓿珊?，三一重工并沒(méi)有將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國(guó)，而是將市場(chǎng)分割，在中國(guó)賣自己生產(chǎn)的泵，而在中國(guó)以外的其他地區(qū)銷售普茨邁斯特在德國(guó)生產(chǎn)的泵。其中，普茨邁斯特的產(chǎn)品仍然采用德國(guó)設(shè)計(jì)、并使用來(lái)自原采購(gòu)商的零件。這家德國(guó)公司更像是是三一重工這一母公司的全球分銷中心。

時(shí)間證明了中國(guó)企業(yè)的誠(chéng)意，也證明了這是雙贏的選擇。中國(guó)企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的尊重，贏得了收購(gòu)企業(yè)的信任。

普華永道中國(guó)業(yè)務(wù)集團(tuán)負(fù)責(zé)人赫克(ThomosHeck)稱，根據(jù)德國(guó)企業(yè)目前對(duì)中國(guó)投資者的認(rèn)識(shí)，絕大多數(shù)中企都不只關(guān)注短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)收益，而是更關(guān)注長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)。

中德雙贏：拓展全球市場(chǎng)和渠道

中國(guó)企業(yè)出海大舉收購(gòu)德國(guó)科技公司，主要出于哪些方面的考慮？國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所國(guó)際合作室主任張建平表示，現(xiàn)在很多中資企業(yè)通過(guò)這么多年的發(fā)展，已經(jīng)積累了足夠規(guī)模的資本以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但是像技術(shù)、研發(fā)、全球的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及品牌的管理和運(yùn)營(yíng)等方面，對(duì)很多中資企業(yè)而言都是比較薄弱的環(huán)節(jié)。到德國(guó)去收購(gòu)這些公司，有利于中資企業(yè)拓展全球市場(chǎng)，同時(shí)也能獲取一些比較重要的研發(fā)平臺(tái)、設(shè)計(jì)平臺(tái)以及國(guó)外優(yōu)質(zhì)的技術(shù)人員，這對(duì)于中資企業(yè)培育國(guó)際性的跨國(guó)公司是非常關(guān)鍵的。

他還指出，金融危機(jī)以后，特別是在歐債危機(jī)以后，中資企業(yè)出海收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)的勢(shì)頭是比較迅猛的。除了歐洲的企業(yè)，中資企業(yè)還在美國(guó)進(jìn)行了許多收購(gòu)的交易。金融危機(jī)和歐債危機(jī)以后，全球大量資產(chǎn)的估值趨于合理。另外，全球經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程中，所以在這個(gè)過(guò)程中來(lái)進(jìn)行收購(gòu)兼并的活動(dòng)，相對(duì)而言是具備一些比較有利的條件。

同時(shí)，還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，德企被收購(gòu)后，其進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的渠道會(huì)改善。德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)(BDI)亞洲專家施特拉克（FriedolinStrack）表示：“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)人并不想讓他們投資的企業(yè)解散。而對(duì)于在中國(guó)的分銷，如果一家大型中國(guó)企業(yè)對(duì)旗下德國(guó)企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)拓提供支持，那么新的渠道將完全打開(kāi)。”

中國(guó)向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)是以加工貿(mào)易方式推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，主要是發(fā)揮自己的廉價(jià)勞動(dòng)力、土地和環(huán)保等低成本優(yōu)勢(shì)獲得發(fā)展，直到2007年加工貿(mào)易占中國(guó)貿(mào)易的比例都超過(guò)50%，到2010年中國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)值超過(guò)美國(guó)成為全球最大的制造國(guó)。

然而近十多年時(shí)間人民幣升值、勞動(dòng)力成本、土地和環(huán)保成本不斷上升，削弱了中國(guó)制造的競(jìng)爭(zhēng)力，自2010年開(kāi)始中國(guó)制造開(kāi)始加速向東南亞和印度等制造成本較低的地區(qū)轉(zhuǎn)移。這些地區(qū)的人工成本只有中國(guó)人工成本的四分之一甚至更低，導(dǎo)致外商企業(yè)和中國(guó)企業(yè)紛紛前往這些國(guó)家開(kāi)辦工廠，2011年流入東南亞的外國(guó)直接投資達(dá)到1170億美元，同比增長(zhǎng)26%，而同期該項(xiàng)投資在中國(guó)的增長(zhǎng)率只有不到8%。

印度是全球第二大人口大國(guó)，其與中國(guó)一樣都是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)落后，人工成本低，為了促進(jìn)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2004年辛格政府上任后設(shè)立國(guó)家支柱業(yè)競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)以推動(dòng)勞動(dòng)密集型制造業(yè)的發(fā)展。以通信業(yè)為例，隨著中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)逐漸飽和，中國(guó)手機(jī)開(kāi)始走向海外，印度市場(chǎng)成為它們的重要目標(biāo)市場(chǎng)，為了贏得在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，小米、金立等紛紛在當(dāng)?shù)卦O(shè)立工廠，去年7月在印度生產(chǎn)的紅米手機(jī)在印度市場(chǎng)發(fā)售。

面對(duì)著這些國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)被迫向中高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型，中國(guó)上一屆政府提出了中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加工貿(mào)易占比逐漸降低到2014年的32.7%，中國(guó)制造轉(zhuǎn)型獲得初步成功。

中國(guó)的新一任政府上任后，2015年中發(fā)布了《中國(guó)制造2025》的戰(zhàn)略規(guī)劃強(qiáng)化中國(guó)高端制造業(yè)，著眼建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)，固本強(qiáng)元，搶占制造業(yè)的新一輪競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)，而展開(kāi)海外并購(gòu)獲取高端制造技術(shù)無(wú)疑是一種很好的辦法。

收購(gòu)德國(guó)企業(yè)可提升中國(guó)制造水平

改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)主要是以吸收外來(lái)投資為主，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，中國(guó)也逐漸開(kāi)始對(duì)外投資，不過(guò)直到2004年中國(guó)的對(duì)外投資都處于緩慢增長(zhǎng)的狀態(tài)。中國(guó)對(duì)外直接投資在2005年、2008年出現(xiàn)兩次飆升，先后同比增長(zhǎng)了123%達(dá)到122.7億美元、110.9%達(dá)到559.1億美元，之后連續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，到2013年突破千億美元達(dá)到1078.4億美元并持續(xù)保持在這個(gè)高水平。

中國(guó)對(duì)外投資的主要目的地就包括歐洲，歐洲經(jīng)濟(jì)一直都深受2008年金融危機(jī)的影響導(dǎo)致其資產(chǎn)價(jià)格處于較低的水平，而人民幣升值也幫助了中國(guó)對(duì)歐洲的并購(gòu)。中國(guó)并購(gòu)歐洲的主要目的地之一就有德國(guó)，德國(guó)作為全球最強(qiáng)大的制造國(guó)之一，并購(gòu)其制造企業(yè)可以幫助提升中國(guó)的制造業(yè)水平。

德國(guó)的汽車、機(jī)械設(shè)備、電子電氣、化工等都在全球居于領(lǐng)先地位，2013年至今中國(guó)在德國(guó)收購(gòu)的項(xiàng)目分別是20個(gè)、30個(gè)、36個(gè)，當(dāng)中收購(gòu)的項(xiàng)目中有較大比例的都是德國(guó)的制造業(yè)企業(yè)，2015年中國(guó)在德國(guó)并購(gòu)的企業(yè)中有15個(gè)是機(jī)械制造業(yè)，收購(gòu)的這些制造業(yè)企業(yè)多為當(dāng)?shù)匦∮忻麣獾闹行推髽I(yè)，具有獨(dú)到的技術(shù)特色，可以幫助提升中國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

眼下中國(guó)正遭受環(huán)境污染等問(wèn)題，讓中國(guó)日益注重環(huán)保問(wèn)題，德國(guó)在能源安全、替代能源等方面的發(fā)展居于領(lǐng)先地位，也是中國(guó)并購(gòu)的對(duì)象之一，可以幫助中國(guó)提升在減少碳排放技術(shù)水平。

此外隨著中美貿(mào)易爭(zhēng)端的加重，中國(guó)并購(gòu)歐洲企業(yè)甚至在歐洲建立生產(chǎn)基地有助于中國(guó)減少與美國(guó)貿(mào)易紛爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)前十大進(jìn)口國(guó)中有三個(gè)是歐洲國(guó)家，即是德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)，中國(guó)對(duì)在歐洲展開(kāi)并購(gòu)的目的地中德國(guó)和英國(guó)正是最大的兩個(gè)，法國(guó)其次。

正是基于以上這些對(duì)中國(guó)制造帶來(lái)的好處，中國(guó)將德國(guó)作為并購(gòu)的主要目的地之一，以提升中國(guó)的制造技術(shù)水平，幫助實(shí)現(xiàn)《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略。