創(chuàng)業(yè)板推出整整一周年，深交所籌辦了盛大的慶?；顒?dòng)，首批28家公司高管齊聚深圳，把盞言歡。與此同時(shí)，官方媒體也頻吹暖風(fēng)，造好輿論。
　　《上海證券報(bào)》就提出，要客觀、全面和辯證地看待創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，特別是受詬病最多的“三高現(xiàn)象”(高市盈率、高發(fā)行價(jià)和高超募率)、非創(chuàng)業(yè)股東的部分高管辭職套現(xiàn)、部分公司成長性不足等問題，要以“發(fā)展的眼光，來客觀和辯證地觀察”，不能“先入為主”，更不能“只見樹木，不見森林”。
　　的確，這一年里，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，輿論沸沸揚(yáng)揚(yáng)，功過是非議論不斷，縱觀上證報(bào)的文章，確實(shí)文如其題，較為理性、平和，對(duì)于眾多問題的辯解與探討，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展是有益的。
　　但文章有意無意之間，似乎轉(zhuǎn)移了爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，需要指出的是，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的不滿，吹毛求疵者畢竟只是少數(shù)，一年間創(chuàng)業(yè)板質(zhì)疑聲不斷，必然有深層次的原因。
　　為什么人們會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板失望？
　　究其根本，不在于其“三高”，不在于其股東套現(xiàn)，甚至不在于其部分公司出現(xiàn)問題，而在于，公眾對(duì)創(chuàng)業(yè)板巨大的冀望之下，監(jiān)管層并未拿出與之相配套的制度創(chuàng)新，借此機(jī)會(huì)推進(jìn)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)化革新。
　　中國證券市場(chǎng)幾乎所有的頑疾又出現(xiàn)在了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：比如壟斷上市審批權(quán)，部分公司被尋租從而順利地包裝、造假上市；允許火線入股造成大量的PE腐??；上市公司直接退市制度難產(chǎn)，公司一旦上市坐享暴富不用承受風(fēng)險(xiǎn)等，相較于這些深層次體制問題，所謂“三高”等問題不過是膚淺表象而已，并非問題要害所在。
　　《上海證券報(bào)》認(rèn)為，中國股市是個(gè)“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)，具有資本約束不到位，市場(chǎng)約束機(jī)制不健全，法律制度、信用體系和監(jiān)管模式不完善等階段性特征，創(chuàng)業(yè)板也存在著這些與生俱來的“天然”母體特征。
　　將創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)階段存在的問題統(tǒng)統(tǒng)歸結(jié)于所謂的“母體”遺傳，是“天然”的，也非負(fù)責(zé)任的態(tài)度。若以此為借口，此后證券市場(chǎng)新出的各種層次的市場(chǎng)，比如國際板，便可以“天然”為由，容忍放縱各種制度缺陷。
　　實(shí)際上，每次推出新層次的資本市場(chǎng)，都是監(jiān)管制度推陳出新的良機(jī)。所謂十年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板承受了從上至下極大的冀望，特別是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)鍵階段，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為當(dāng)務(wù)之急，創(chuàng)業(yè)板可以給予新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性支持，扶持真正優(yōu)秀、可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)上市，給予溢價(jià)，助其騰飛。
　　正因如此，公眾對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)關(guān)注度才空前之高，希望其能自覺掙脫中國資本市場(chǎng)的陳規(guī)羈絆，設(shè)法矯正此前種種“母體天然”的缺陷，比如，發(fā)行制度上更加市場(chǎng)化、在退市制度上能雷厲風(fēng)行。
　　中國資本市場(chǎng)各種頑疾并非一時(shí)一日，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)短期內(nèi)自然難以盡善盡美。但一年以來，在制度建設(shè)上，我們并沒有看到改善的決心和明顯的進(jìn)步。一如過去，我們聽聞的是，公司為了上創(chuàng)業(yè)板需要付出極高的成本，不但需要有業(yè)績(jī)，還需要有“關(guān)系”，會(huì)“打點(diǎn)”，好企業(yè)并非就能上市，而不良企業(yè)卻帶病過會(huì)上市，給人以“劣幣驅(qū)逐良幣”的印象，退市制度更是難產(chǎn)……這讓人不禁發(fā)問，創(chuàng)業(yè)板是否給予了中國優(yōu)秀中小企業(yè)正向激勵(lì)？創(chuàng)業(yè)板何以承擔(dān)戰(zhàn)略性支持中國經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)調(diào)整的重任？
　　實(shí)際上，除了估值更高以外，創(chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)并無區(qū)別，其實(shí)際上不過是一個(gè)規(guī)模更小、溢價(jià)更高的中小板而已，公眾期望與失望落差之大，便可以理解。
　　中國創(chuàng)業(yè)板誕生不過一周年，成敗與否，的確很難在這么短的時(shí)間內(nèi)予以公正評(píng)價(jià)。但很顯然，對(duì)于各種問題探討不能只及表面，不深入肌理。吹毛求疵不可取，但一味夸耀成績(jī)并一廂情愿地認(rèn)為出現(xiàn)的問題“可以克服”，也不是科學(xué)的態(tài)度，否則，也成了“只見樹木，不見森林”。