繼10月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下年內(nèi)新低之后，11月上旬的全國日均粗鋼產(chǎn)量更是進(jìn)一步回落至170萬噸以下，較10月上旬193萬噸的日均產(chǎn)量大幅回落 14%。在10月粗鋼產(chǎn)量降至年內(nèi)的次低谷、鋼材主要品種庫存量下降以及鐵礦石價(jià)格止跌回升的背景之下，國內(nèi)鋼材行情什么時(shí)候可以回暖呢？

　　粗鋼表觀消費(fèi)量仍處于高速運(yùn)行階段。際通寶消息數(shù)據(jù)顯示，前十月，我國鋼鐵行業(yè)利潤率2.91%。10月份，粗鋼產(chǎn)量降至8個(gè)月來的低谷為5468萬噸，日均產(chǎn)量更是跌破180萬噸關(guān)口，創(chuàng)年內(nèi)新低。10月我國鋼材出口同步萎縮，當(dāng)月出口量?jī)H為382萬噸，環(huán)比減少39萬噸；當(dāng)月進(jìn)口鋼材及鋼坯分別為120萬噸和5萬噸，當(dāng)月折合粗鋼凈出口273萬噸，環(huán)比下降29萬噸。

　　國內(nèi)鋼材庫存量進(jìn)入漫長(zhǎng)消耗期。在國內(nèi)鋼材社會(huì)庫存量連降六周之時(shí)，線螺、冷熱軋及中板等主要品種的庫存量合計(jì)1316萬噸左右，庫存量降至年內(nèi)冰點(diǎn)。國內(nèi)鋼材庫存的下降并未促使市場(chǎng)供需關(guān)系的回歸，有效需求不足仍是價(jià)格回暖的軟肋。由于市場(chǎng)行情不樂觀，終端用戶在“買漲不買跌”心理作用的影響下無意打破按需采購的步伐，市場(chǎng)需求疲軟依舊。

　　資金緊張的態(tài)勢(shì)并沒有得到實(shí)質(zhì)性的緩解。近期宏觀面頻頻傳出信貸政策逐步寬松的信號(hào)，但隨著年末的臨近，部分商戶面臨還款的壓力，由于資金不充裕的問題也是造成需求孱弱的原因之一，年末能否重現(xiàn)往年的冬儲(chǔ)盛景尚難下定論。此外，近幾個(gè)月來部分鋼廠廠內(nèi)庫存積壓較為明顯，一旦此類資源大批量入市，勢(shì)必對(duì)原本疲憊不堪的市場(chǎng)形成新的沖擊。

　　礦價(jià)止跌上漲將穩(wěn)定成本線下移預(yù)期。際通寶價(jià)格行情數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過前期的下跌之后，鐵礦石價(jià)格連漲三周，63.5%印度鐵精粉價(jià)格回升至153-155美元/噸（CRF）的水平，同時(shí)國內(nèi)重點(diǎn)鋼企12月份的價(jià)格政策卻以下跌示人。隨著年末的臨近，為贏得代理商的繼續(xù)合作，鋼廠勢(shì)必會(huì)在政策上面給予代理商更多的優(yōu)惠。重點(diǎn)鋼企訂貨價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格之間價(jià)差的進(jìn)一步收窄，很有可能在一定程度上削減價(jià)格上行的動(dòng)力。

　　貨幣流動(dòng)性放松有望刺激市場(chǎng)需求。粗鋼產(chǎn)量及社會(huì)庫存量的回落，似乎給國內(nèi)鋼市帶來一絲喘息之機(jī)。但縱觀當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，歐債危機(jī)陰云不散，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，市場(chǎng)需求一如既往般低迷，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，需求弱勢(shì)的格局恐難改觀，鋼材價(jià)格難現(xiàn)突破性上漲行情。不過近期宏觀面上頻頻釋放出政策微調(diào)信號(hào)，一旦貨幣流動(dòng)性有所放松，市場(chǎng)“抄底”操作將會(huì)刺激市場(chǎng)需求的釋放，屆時(shí)國內(nèi)鋼材市場(chǎng)有望逐步走出陰霾行情。

　　總的來說，11月以來，受到鋼廠補(bǔ)庫需求推動(dòng)，礦價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，直至150美元/噸關(guān)口才再遇阻力，原料價(jià)格的階段性底部已經(jīng)得到確認(rèn)。另外從鋼廠出廠價(jià)格來看，本月板材鋼廠已經(jīng)基本補(bǔ)跌到位，建材鋼廠則偏向維穩(wěn)。際通寶價(jià)格行情相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，綜合來看，后期成本進(jìn)一步回落空間有限，對(duì)價(jià)格將形成一定支撐。