緊隨其后，美國弗勞恩貝格電池動(dòng)力系統(tǒng)公司亦宣布解除價(jià)值189.8億元的合同，其給出的理由令人難以置信：“退出電池行業(yè)”。這場訂單的劇變不僅導(dǎo)致LG新能源股價(jià)一日之內(nèi)暴跌超過8%，市值蒸發(fā)超過8萬億韓元，更暴露了全球電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)在十年快速發(fā)展之后的泡沫現(xiàn)象。

　　訂單崩盤：十日之內(nèi)657億的連鎖反應(yīng)

　　LG新能源所面臨的訂單危機(jī)可謂是一場行業(yè)內(nèi)的地震。2025年12月19日，LG新能源在交易所文件中宣布，已接到福特方面的通知，取消價(jià)值9.6萬億韓元的動(dòng)力電池采購合同。而在此前一周，美國弗勞恩貝格電池動(dòng)力系統(tǒng)公司也已經(jīng)宣布終止與LG新能源的合同。

　　這兩筆訂單共計(jì)657億元人民幣的損失，對(duì)于任何行業(yè)來說都是一次巨大的打擊。福特撤銷訂單的理由是“政策環(huán)境的變化和電動(dòng)車需求預(yù)測的調(diào)整”，決定停止生產(chǎn)部分電動(dòng)車型。更為震撼的是，福特并非“資金不足”，而是“不再需要購買電動(dòng)車”;弗勞恩貝格也不是“產(chǎn)能不足”，而是直接“退出電池行業(yè)”。

　　訂單取消的規(guī)模令人瞠目。根據(jù)去年10月簽署的合同，LG新能源原計(jì)劃從2026年起在未來4至6年內(nèi)，為福特歐洲電動(dòng)商用貨車提供總計(jì)109GWh的電池。而被取消的是2027至2032年間的75GWh供應(yīng)部分，僅保留了2026至2030年的34GWh供貨。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移：福特們的轉(zhuǎn)變與LG的無奈

　　福特汽車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變反映了整個(gè)行業(yè)的趨勢。這家擁有百年歷史的美國車企曾豪言“到2030年電動(dòng)車占比將達(dá)到50%”，但現(xiàn)在卻取消了許多電動(dòng)車型，甚至未完工的電池廠也改為儲(chǔ)能項(xiàng)目。更有趣的是，它選擇借鑒寧德時(shí)代的技術(shù)進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域。

　　福特的轉(zhuǎn)變背后是美國電動(dòng)車市場的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月初，福特電動(dòng)版F-150 Lightning的銷量僅為約2.5萬輛，而該車型的年產(chǎn)能高達(dá)15萬輛，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。福特首席執(zhí)行官吉姆·法利在聲明中表示，公司正在將資本重新分配到回報(bào)率更高的領(lǐng)域。

　　歐洲市場的政策變化為這一事件提供了更宏觀的背景。歐盟委員會(huì)在12月16日發(fā)布的新提案中，原本從2035年開始禁止銷售新汽油和柴油車的要求將被放寬，到下一個(gè)十年中期尾氣排放只需減少90%，而非之前的100%。

　　這意味著歐洲電動(dòng)車的發(fā)展速度將明顯放緩，政策導(dǎo)向與美國更為接近，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入了更為不確定的競爭階段。

　　斷尾求生：出售資產(chǎn)與戰(zhàn)略重組

　　面對(duì)危機(jī)，LG新能源采取了一系列“斷尾求生”的措施。12月24日，LG新能源宣布，將其位于美國俄亥俄州的L-H電池公司相關(guān)資產(chǎn)以4.2萬億韓元(約合28.6億美元)的價(jià)格出售給本田美國公司。

　　這一決定反映了北美電動(dòng)汽車市場的結(jié)構(gòu)性變化。該工廠原計(jì)劃于2025年底投產(chǎn)，但在投產(chǎn)前夜突然易主。對(duì)LG新能源而言，現(xiàn)金流的壓力是當(dāng)前最為緊迫的問題。近年來，該公司在全球范圍內(nèi)加速擴(kuò)產(chǎn)，資金投入巨大，且盈利高度依賴補(bǔ)貼。

　　LG新能源還進(jìn)行了關(guān)鍵的組織架構(gòu)重組，將原本分散在汽車電池、小型電池和ESS(能源存儲(chǔ)系統(tǒng))三大事業(yè)部旗下的生產(chǎn)組織進(jìn)行一元化整合。這一措施有助于實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資源在不同產(chǎn)品線之間的靈活調(diào)配，有效應(yīng)對(duì)市場需求的劇變。

　　從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，LG新能源今年前三季度的業(yè)績表面上有所改善，但實(shí)際上暗藏風(fēng)險(xiǎn)。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營收5.7萬億韓元，營業(yè)利潤達(dá)到6013億韓元，但其中包含了約3655億韓元的美國生產(chǎn)激勵(lì)政策補(bǔ)貼，扣除補(bǔ)貼后的實(shí)際盈利能力仍然較弱。

　　押注儲(chǔ)能：磷酸鐵鋰能否成為救命稻草?

　　面對(duì)動(dòng)力電池市場的波動(dòng)，LG新能源正在加速向儲(chǔ)能領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。截至第三季度，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的待交付訂單已高達(dá)120GWh，這一數(shù)字已在一定程度上能夠彌補(bǔ)動(dòng)力電池市場的損失。

　　LG新能源今年在儲(chǔ)能領(lǐng)域頻獲大單。今年7月，公司獲得了一筆為期三年、總金額超過306億元人民幣的磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池大單，媒體報(bào)道的買家可能是特斯拉。此外，還獲得了臺(tái)達(dá)電子4GWh儲(chǔ)能訂單以及波蘭國家能源集團(tuán)的訂單。

　　為承接這些訂單，LG新能源正在全球范圍內(nèi)擴(kuò)張儲(chǔ)能產(chǎn)能。12月2日，公司宣布，由于北美地區(qū)儲(chǔ)能需求的激增，計(jì)劃將當(dāng)?shù)貎?chǔ)能電池的總產(chǎn)能提升至50GWh，遠(yuǎn)超最初的30GWh目標(biāo)。

　　在技術(shù)路線上，公司果斷轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池。三元電池化學(xué)性質(zhì)不穩(wěn)定，在儲(chǔ)能領(lǐng)域頻繁出現(xiàn)熱失控事件，而磷酸鐵鋰電池性質(zhì)穩(wěn)定且成本較低，更適合大規(guī)模儲(chǔ)能場景。

　　在產(chǎn)能布局方面，LG新能源正在全球多個(gè)地點(diǎn)推進(jìn)磷酸鐵鋰產(chǎn)線的建設(shè)。美國密歇根州荷蘭市的工廠于今年5月啟動(dòng)軟包磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn);中國南京工廠去年6月便實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵鋰電池的量產(chǎn);韓國本土的忠州梧倉工廠計(jì)劃于年底開工建設(shè)磷酸鐵鋰產(chǎn)線。

　　全球電池格局重構(gòu)：中韓企業(yè)的不同命運(yùn)

　　LG新能源的危機(jī)揭示了全球電池產(chǎn)業(yè)格局的新裂痕。過去十年，韓國電池企業(yè)憑借技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢在歐美市場占據(jù)一席之地，但這種“綁定車企”的模式在車企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變時(shí)顯得尤為脆弱。

　　相比之下，中國電池企業(yè)早已跳出“單一依賴車企”的陷阱。寧德時(shí)代不僅與特斯拉、蔚來等車企建立了合作關(guān)系，還在儲(chǔ)能、兩輪車、船舶等領(lǐng)域全面布局，2023年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收占比已達(dá)21%;比亞迪則依靠“垂直整合”模式，從電池到整車的全產(chǎn)業(yè)鏈可控，抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)超單一供應(yīng)商。

　　市場份額的變化更加明顯。2025年1-10月，LG新能源的裝機(jī)量為86.5GWh，同比增長僅12.8%，遠(yuǎn)低于行業(yè)的35%，市占率降至10%以下，為9.3%。而同期寧德時(shí)代的市場份額達(dá)到了38.1%，比亞迪達(dá)到了16.9%。

　　更令人震驚的是，2025年10月單月，中創(chuàng)新航的全球動(dòng)力裝機(jī)量首次超過LG新能源，躍升至全球第三位。這一變化標(biāo)志著全球動(dòng)力電池格局正在經(jīng)歷根本性的重構(gòu)。

　　這場行業(yè)巨變的最終啟示或許是“技術(shù)霸權(quán)”的失效與“市場韌性”的勝利。過去，韓國電池企業(yè)依靠專利壁壘“坐享其成”;如今，當(dāng)歐美市場的“政策泡沫”破滅時(shí)，真正能夠生存下來的，是那些既能洞察市場需求、又能靈活調(diào)整的企業(yè)。

　　隨著福特轉(zhuǎn)身擁抱寧德時(shí)代技術(shù)，本田接盤LG新能源工廠，全球電池產(chǎn)業(yè)的權(quán)力格局正在重新洗牌。中國電池企業(yè)憑借多賽道布局和成本優(yōu)勢，構(gòu)建起難以撼動(dòng)的護(hù)城河;而LG新能源們則不得不加速向儲(chǔ)能領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，試圖在新的賽道上扳回一局。

　　市場數(shù)據(jù)顯示，到2035年，儲(chǔ)能市場對(duì)電池的需求有望超過動(dòng)力領(lǐng)域，成為最大的需求市場。但對(duì)于LG新能源來說，真正的挑戰(zhàn)在于：在動(dòng)力電池需求疲軟、儲(chǔ)能市場競爭加劇的雙重壓力下，其轉(zhuǎn)型效果最早要到2026年才能顯現(xiàn)。